🖥 ИКС5 опубликовала свежий квартальный отчёт, и он оказался неоднозначным. С одной стороны — рост выручки, с другой — падение прибыли. Давайте разбираться, что стоит за этими цифрами и чего ждать инвесторам.

📈 Выручка за I квартал 2025 года выросла сразу на 20,7% г/г и достигла 1,07 трлн рублей. Увеличение обеспечено за счёт роста торговых площадей на 8,7% и сильных LFL-продаж (+14,6%). Особенно хорошо показали себя онлайн-направления: цифровые бизнесы X5 прибавили внушительные 52,3% и принесли почти 71 млрд рублей.

📉 EBITDA сократилась на 9,8% до 49,98 млрд руб., а чистая прибыль упала сразу на 24% — до 18,35 млрд руб. Рентабельность по EBITDA снизилась до 4,7% (год назад было 6,3%), а чистая рентабельность составила 1,7% против прежних 2,7%.

❓ Причина? Резкий рост издержек. Расходы на персонал выросли почти на 37%, достигнув 102 млрд руб., включая единоразовые выплаты и рост фонда оплаты труда из-за расширения цифровых сервисов и дискаунтеров. Расходы на доставку подскочили на 70% — всё из-за развития e-commerce.

☄️ Первый квартал 2025 года компания Т-Технологии завершила с сильными результатами: выручка удвоилась до 332 млрд рублей, а чистая прибыль выросла на 50%, составив 33,5 млрд рублей. Это выше даже оптимистичных ожиданий аналитиков.

🔍 Рост выручки обеспечили все направления экосистемы: от банковских услуг до лайфстайл-сервисов. Общий оборот клиентских покупок достиг 2,3 трлн рублей, что на 22% больше, чем годом ранее. Число клиентов превысило 50 миллионов, из которых 33,3 млн — активные.

🧮 Финансовые итоги впечатляют:

✔️ Чистый процентный доход вырос на 57% до 115 млрд рублей.
✔️ Чистый комиссионный доход — +64%, до 30 млрд рублей.
✔️ Кредитный портфель за вычетом резервов вырос в 2,3 раза, до 2,5 трлн рублей.
✔️ Объем клиентских средств — 3,7 трлн рублей, +100% за год.

📈 Несмотря на рост расходов — они увеличились на 47% до 81 млрд руб. — компания удерживает высокую рентабельность капитала (ROE) на уровне 24,6%, даже несмотря на интеграционные издержки по присоединению Росбанка.

🗓 После неудачного 2023 года Газпром демонстрирует заметное улучшение финансовой формы. В 2024 году компания показала уверенный рост выручки и операционной прибыли, вернулась к положительной чистой прибыли и сократила долговую нагрузку. Однако при всей финансовой устойчивости — вопрос с дивидендами по-прежнему висит в воздухе.

📈 Выручка Газпрома по МСФО за 2024 год составила 10,7 трлн рублей, что на 25% выше уровня прошлого года. Это второй лучший результат в истории компании — выше были только цифры на пике цен в 2021–2022 годах. Рост обеспечили все ключевые сегменты, но наибольший вклад вновь внёс газовый бизнес.

🌐 Дополнительный позитив пришёл в IV квартале, когда компания нарастила поставки в Китай до максимального контрактного уровня и воспользовалась благоприятной ценовой конъюнктурой.

🔥 EBITDA выросла на 76% и составила 3,1 трлн рублей — показатель оказался на 10% выше ожиданий. Это один из самых сильных результатов в истории компании и демонстрация высокой операционной устойчивости даже в условиях внешнего давления и ограничений.

💯 Ozon вновь удивил рынок: по итогам I квартала 2025 года компания отчиталась о рекордном росте выручки, сильной рентабельности и улучшении финансовых потоков. Несмотря на по-прежнему отрицательный итог по чистой прибыли, ключевые операционные и финансовые показатели говорят о том, что бизнес становится всё более устойчивым и прибыльным в долгосрочной перспективе.

📈 Оборот (GMV) вырос на 47%, до 837,8 млрд рублей, за счёт роста количества заказов на 44% и расширения базы активных покупателей до 58 млн человек.

🔥 Выручка составила 202,9 млрд рублей (+65% г/г), за счёт сильной динамики маркетплейса и стремительного развития финтех-направления.

🔼 Валовая прибыль взлетела на 119%, достигнув 47,2 млрд рублей, а маржинальность от GMV выросла до 5,6%.

🔍 EBITDA увеличилась более чем втрое — до 32,4 млрд рублей, или 3,9% от GMV, что почти вдвое превысило ожидания аналитиков.

📉 Чистый убыток составил 7,9 млрд руб., но снизился на 40% г/г и вдвое по сравнению с IV кварталом 2024 года.

🕯 По итогам I квартала 2025 года ЭЛ5-Энерго показала сильную операционную динамику и продолжила курс на снижение долговой нагрузки. Выручка выросла на 11,7% до 21,7 млрд рублей, а EBITDA прибавила 19,2%, достигнув 5,6 млрд — это один из лучших квартальных результатов за последние годы.

📈 Главный драйвер роста — выручка от продажи мощности, которая увеличилась на 14%, благодаря программе модернизации КОММод, возросшей доходности ОФЗ и индексации тарифов. Продажа электроэнергии и тепла тоже прибавили: +11% и +8% соответственно, несмотря на снижение фактических объёмов отпуска из-за тёплой зимы.

🔍 Тем не менее, чистая прибыль выросла всего на 1,7%, до 2,48 млрд руб. Это объясняется ростом налоговой нагрузки: после повышения ставки налога на прибыль до 25%, выплаты по этой статье выросли на треть. При этом финансовые расходы удалось снизить на 10% за счёт уменьшения долга и стабилизации процентных ставок.

📉 Финансовая устойчивость укрепляется: чистый долг сократился на 8%, до 23,2 млрд руб., а отношение чистого долга к EBITDA улучшилось до 1,6x, против 1,9x в конце 2024 года.

🔥 Энергетический гигант РусГидро подвёл итоги I квартала 2025 года по РСБУ. Выручка компании выросла сразу на 16,8% — до 68,07 млрд руб., чему способствовали повышение цен на электроэнергию и запуск модернизированного ТГ-1 Владивостокской ТЭЦ-2. Это опережающее движение по выручке — хороший знак в условиях высокой волатильности в отрасли.

📈 Показатель EBITDA увеличился на 18%, до 39,5 млрд руб., — это позитивный сигнал, говорящий о сохранении операционной эффективности. Прибыль от продаж — 33,8 млрд руб. (+21%), валовая прибыль — 36,4 млрд руб. (+21%). Себестоимость при этом выросла умеренно — на 12%, до 31,6 млрд руб.

📉 Но не обошлось без давления со стороны макроэкономики: чистая прибыль снизилась почти на 10%, до 13,5 млрд руб. Причина — взлет процентных расходов, которые почти удвоились (+113%) и достигли 20,6 млрд руб. Виновник — ключевая ставка ЦБ и увеличившийся объём долга.

🛡 Кредитный портфель компании на конец марта — 459,3 млрд руб., где 71% — долгосрочные обязательства. При этом на счетах компании аккумулировано 35,5 млрд руб., что даёт финансовую гибкость.

👑 Мужской ритейлер HENDERSON подвёл итоги 2024 года по МСФО — и снова удивил сильными цифрами. Компания не просто удержала темпы после IPO, но и уверенно нарастила основные показатели. Выручка выросла на 24,3%, достигнув 20,84 млрд руб… Чистая прибыль — 3,05 млрд руб. (+29,7% год к году), а рентабельность по чистой прибыли составила 14,6%, против 14% годом ранее.

📈 EBITDA увеличилась почти на 19%, до 7,8 млрд руб., при этом маржинальность осталась высокой — 37,5% по стандарту IFRS 16.

💡 Что стоит за этими результатами? В первую очередь — эффективная омниканальная стратегия. HENDERSON активно развивает онлайн-продажи, сотрудничает с ведущими маркетплейсами и открывает салоны нового формата. При этом сохраняется высокая эффективность на квадратный метр. В условиях, когда рынок одежды в целом рос скромнее, HENDERSON опередил средние темпы более чем втрое.

🗓 Во втором полугодии 2024 года выручка составила 11,6 млрд руб. (+18,8% г/г), а EBITDA — 4,3 млрд руб., что выше первого полугодия. Чистая прибыль чуть снизилась по сравнению с II полугодием 2023-го, но выросла по сравнению с I полугодием 2024 г.

⚡️ Артген Биотех подвела итоги 2024 года по МСФО — и продемонстрировала уверенный финансовый рост, подкреплённый реальными достижениями в области биотехнологий.

📈 Выручка компании выросла на 11,2%, до 1,52 млрд рублей, при этом чистая прибыль увеличилась почти на 24%, достигнув 241 млн рублей. Эти цифры говорят о стабильной операционной деятельности компании на фоне масштабных инвестиций в научные исследования.

✨ Сильнее всего выручку поддержали:

✔️ генетические исследования: рост на 24%, до 422 млн рублей;
✔️ услуги Гемабанка по хранению биоматериалов: +22%, до 350 млн рублей;
✔️ при этом продажи генотерапевтического препарата Неоваскулген снизились на 10% из-за изменений в возмещении со стороны ФОМС, но начали восстанавливаться к концу года.

🔼 Показатель скорректированной EBITDA увеличился на 18,7%, до 355 млн рублей, что позволило удержать маржу на уровне 23%. Операционная прибыль выросла на 9%, несмотря на повышение расходов на амортизацию и НИОКР.

💡 2024 год стал для Артгена важным с точки зрения научных и технологических шагов. Компания:

🔝 Яндекс представил финансовые результаты за I квартал 2025 года. И хотя отчёт не принёс громких сюрпризов, он показал, что компания уверенно двигается по своему маршруту роста — пусть и с определёнными издержками.

📈 Выручка выросла на 34% г/г и составила 306,5 млрд рублей. Это выше ожиданий аналитиков и демонстрирует, что экосистема Яндекса продолжает активно масштабироваться даже в условиях высокой базы и макроэкономических трудностей.

🛡 EBITDA увеличилась на 30%, до 48,9 млрд рублей, а рентабельность по этому показателю составила 16%. Это хороший результат, особенно с учетом масштабных инвестиций в новые направления.

📉 Скорректированная чистая прибыль упала на 41%, до 12,8 млрд рублей. Основные причины — курсовые потери и рост налогов. Если брать «по кассе», то чистый убыток составил 10,8 млрд рублей — укрепление рубля ударило по переоценке финансовых инструментов.

🔍 По сегментам:

🔹 Реклама — рост на 21% г/г, рентабельность рекордные 51,7%. Да, рекламодатели стали аккуратнее, но Яндекс компенсирует это развитием retail media, ИИ и нового инвентаря.

🖥 Агропромышленный гигант Русагро опубликовал операционные итоги за первый квартал 2025 года, и на фоне общего давления на рынок показал крепкий рост. Консолидированная выручка увеличилась на 18% — до 82,8 млрд рублей. Такой результат компания обеспечила в первую очередь за счёт резкого увеличения объемов продаж в мясном сегменте и прироста по сырому маслу.

📈 Главный драйвер — свинина. Производство выросло почти вдвое — до 139 тыс. тонн (+90% г/г), а продажи выросли в 2,2 раза — до 127 тыс. тонн. Такой скачок — следствие наращивания мощностей и хорошей конъюнктуры на внутреннем рынке.

💯 В масложировом направлении также положительная динамика: реализация сырого масла выросла на 24%, до 186 тыс. тонн, хотя потребительская продукция здесь показала спад на 16% — вероятно, из-за снижения спроса или конкуренции в сегменте бутилированных масел и соусов.

📉 Сахарный бизнес, наоборот, притормозил: производство просело почти вдвое (–49%), продажи сахара упали на 36%. Это связано с сезонными факторами и высокой базой прошлого года.